| GLOBAL TRADES |
Drewry: Допълнителните сливания на превозвачи може да не донесат полза, но има ли друг избор?
ВЪПРЕКИ настоящата вълна на сливания, Drewry Maritime Research в Лондон се съмнява, че допълнителното консолидиране ще донесе много ползи, защото това само ще доведе до огромното свръхпредлагане в сектора да бъде концентрирано в по-малко ръце. 
Все пак с 55 процента от пазара в ръцете на петте най-големи превозвачи това представлява съществени заплаха за многобройните, но значително по-малки оцелели превозвачи, които сега имат малко опции освен да отговорят с по-нататъшно сливане.
Но такива тенденции се компенсират от снижени оценки, което прави тези опции по-малко атрактивни, казва Drewry .
Съюзът на CMA CGM и APL и очакваното сливане на Cosco-CSCL помагат на новоразширените компании за корабоплаване да наваксат изоставането си спрямо Maersk Line и Mediterranean Shipping Co на върха на класацията.
Това ще означава, че петте най-големи превозвачи ще контролират 55 процента от световния контейнерен флот.
В случая с придобиването на NOL от CMA CGM, Drewry каза, че докато и двете страни могат да отчетат някаква победа в оценката на продажбата, има признаци, че сделката е просто еднократна.
CMA CGM ще закупи NOL за 2,4 милиарда долара, или 96 процента от счетоводната стойност на собствения капитал на компанията от 2,5 милиарда долара, докато акционерите на NOL ще получат 49 процента премия към стойността на акциите, преди компанията да обяви, че води разговори за продажба през юли.
Тази счетоводна цена е ниска в сравнение с двете големи сделки, сключени преди десетилетие за P&O Nedlloyd и CP Ships, но е на висока страна, ако се сравни с текущия среден показател в индустрията от 80 процента, каза Drewry.
„Въпреки това, продажбата под балансовата стойност едва ли ще насърчи другите собственици да се втурнат да продават, и нито едно от другите компании на NOL не е видяло значително покачване на оценката на акциите си, нещо което обикновено се случва, когато се очакват нови сливания и придобивания в сектора,“ каза Drewry .
Drewry подчерта, че през 2005 година множителите на балансовата цена са били много по-високи, тъй като тези сделки следваха няколко години на рекордни печалби за превозвачите.